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Finance Association’s first blockchain investment value Project Award

Mr Kwok keung Yuen was invited to officiate at the ceremony as well as a number of distinguished guests from the fintech community, political...

港國際區塊鏈金融總會舉辦「第一屆區塊鏈最具投資價值項目評選大獎 2018 HKIBFA BestInvestmentValue Award

當晚邀得袁國強先生 – 大紫荊勳賢 資深大律師 太平绅士、張華峰議員 – SBS 太平绅士、張德熙博士、藍鴻震博士 太平绅士、林家禮博士等多位金融科技界、政經界的風雲領袖、精英代表蒞臨作主禮嘉賓,盡顯星光熠熠。HKIBFA合作協議簽訂香港國際區塊鏈金融總會與印度分會創辦人進行分會成立及市場合作簽訂儀式,由HKIBFA 創辦人兼主席余骏劻先生(中)與印度分會創辦人Mr. Naresh Jain (右) Mr. Prashant Surana (左)共同簽訂HKIBFA創辦人余駿劻主席(左)與主禮嘉賓袁國強先生 – 大紫荊勳賢 資深大律師 太平绅士(中)及張德熙博士(右)合照各方好友恭賀HKBIFA首屆就職及頒獎典禮,左起European Blockchain Hub Dr....

China Financial Media Copyright Protection Alliance established

China adds yet another feather to its name by establishing one of the worlds first Media Copyright Protection Alliance which aims at protecting and...

通过STO实现链改如何操作?

区块链十周年之际,香港中本财经有幸得到了行业专业人士对STO的深度见解,这或许是对行业的一个方向标,和对STO的诠释,朱幼平,国家信息中心区块链经济学者,国家信息中心中经网管理中心副主任 研究员 区块链经济学家;亚洲区块链学会首席策略官,香港中本财经给大家带来了朱幼平对STO的诠释。1.STO比1CO优势的是合规性STO是去中心化区块链上的“IPO”,是有资产背书和合规优势的“1CO”。韩国以及我国明确禁止ICO;新加坡、白俄罗斯允许1CO。美国、香港虽然1CO没有禁止,但是需要面临监管当局的严格监管,不是所有的ICO都合法,它只限于utility token,而具有证券属性的Token,是要走合法的审批或备案途径才可以的。通证主流的分为三类:一个是证券代币,一个是实用型代币(utility token),一个是支付代币。实用型代币utility token的法律空间有限。以美国、瑞士为首的几个国家,甚至包括香港,要发行代币,按照这些国家和地区的法律,只有实用型代币不被监管。但是,你的代币一旦承诺说可以回购了,回购并销毁,或者可以分享一定的分红,马上就被认定为是证券。这样,你按照utility token的方式发行,就行不通,要被这些国家监管。今年上半年,新加坡金管局一共强迫大概六个证券币下架。在美国,SEC也对各类代币进行了监管,包括DAO部分原因(DAO更大原因是诈骗)。传统方式的1CO模式不可持续,优质资产融资困难,法律空间有限,期待低成本的合规的融资渠道,这个渠道就是STO。STO比1CO有合规优势。2.可证券化代币的资产有哪些?首先,“传统金融资产”比如说股票、债券、票据等理财性的财产这些都可以实现可代币化的。其次,“非传统金融资产”,比如预期收益,现金流,生产资料也是可以代币化的。再次,“没有流动性的非金融资产”,比如房产、艺术品、古董等。最后,是“不具有财产属性的“权利”通证”,比如投票权利、会员权利、专享权利和优先权利等。这些资产首先需要通证化,然后才证券化。资产通证化程序还是非常复杂的,需要新区块链平台。这个平台要有监管接口,有监管沙盒功能;更需要能够对资产进行标记、分级等功能。这还需要会计师资产定价,相当于“起拍价”,还要上交易所的市场交易定价。3.香港证监会新规要点针对投资虚拟货币或资产的基金和销售平台,则无论该等资产是否构成"证券"或"期货合约",均须获证监会发牌或向证监会注册。完全投资于不构成"证券"或"期货合约"的虚拟资产的基金,由于在香港分销该基金,故需要领有第1类牌照;管理"证券"及/或"期货合约"的投资组合的公司,须持有或申领第9类牌照的公司;只有拟将所管理的投资组合的10%,或以上的总资产价值投资于虚拟资产的公司,才须受证监会监管。也就是说,证监会的监管范围是超过10%资产规模属虚拟资产的基金。投资虚拟货币或资产的基金和销售平台只可向专业投资者销售。因此,只有符合《证券及期货条例》定义的专业投资者,才应获允许投资任何虚拟资产投资组合(受最低额豁免规定所限)。4.美国政策框架下STO方案什么样的公司可以STO?公司需有实际资产:无盈利要求,有经营历史和收入,在美国无不良记录,公司形式不限,有较好的市场潜力。怎么STO?基本是根据美国1933年的证券法和2012年的初创企业助推法。依据证券法的豁免条款来进行,一般来说是A条款,D条款和S条款的豁免。D条款: 向美国投资者募集; 发行方不限; 投资者需授信; SEC和州备案; 禁售期一年; 历史表现优秀; 二级市场要求ATS平台;……A条款: 向美国投资者募集; 发行方不限; 融资限额5千万美元; 无需投资者需授信; SEC批准; 无禁售期; 历史表现不要求; 二级市场要求ATS平台;……S条款 向美国境外投资者募集; 发行方必须是美国和加拿大公司; 融资额没有上限; 投资者授信需遵守本国法律; 可能需要本国批准; 一年内不得销售给美国投资者; 二级市场无要求; 历史表现不要求……A条款、D条款、S条款,对于二级交易所的要求是不一样的,根据A条款和D条款发行的代币,要在SEC监管的持有ATS的牌照二级交易所进行交易,但是对于S条款没有这样的要求。发行方案:对于企业,你可以对于A条款单独发行,可以向散户募资,募资公司必须是美国的公司,或者加拿大的公司,募资额上限是5千万美元,需要依法提供资料,并且需要SEC的审批。其中,低于2000万美元是个分界线,不高于2千万美元的募资,公司财务报表不需要经过审计,高于2千万美元的募资,公司财务报表需要经过审计。A条款走审批会比较慢,它的流程和IPO流程差不多,称为小IPO。D条款发行,必须向合格投资者募资,募资公司国别是不限的,募资额无上限。但是它要锁仓一年,才可以在二级市场交易,仅报备,无需审批。因为要锁仓,这也是很多证券币现在没有在二级市场流通的原因。S条款是针对除美国以外的海外投资者融资,通过S条款发行的TOKEN,只能向美国以外的公司来源融资,一年内禁止在美国进行交易,仅仅需要报备及不需要审批。如果找到美国以外的合法交易所,S条款是不错的选择。D+S组合发行不错,这样可以同时向美国国内和全球进行募资。也有ADS三个条款一起来组合,但是由于A条款的成本相对高,且需要审批,对项目自信的可考虑。5.中国企业可以通过VIE来实现STO最简单的架构,第一层先在BVI设立公司,第二层设在开曼,第三层设在香港,第四层在境内设立外商独资,然后协议控制境内运营公司。什么样的企业适合去美国发STO?有实际资产,无营利要求; 有经营和现金流; 在美国无不良记录; 有较好市场预期; 公司形式不限……但借STO之名,行ICO之实,向中国投资者融资的做法是违反中国法律的。屌丝逆袭基本无望,只能先走天使投资之路   

中本财经独家报导–论区块链媒体的职业重要性和职业道德

中本财经认为区块链媒体作为行业技术和信息传播的媒介,在区块链行业发展中起到了至关重要的作用。而作为区块链项目公司的广告推广自然离不开区块链媒体的助推,在经历了区块链行业大起大落的数字token炒作,媒体跟风,蜂拥而至的在短短在2017年底到2018年9月份之间新成立了三四百家媒体,有网站媒体,微博微信自媒体,小程序自媒体等等,业内称为东哥的中本传媒创始人在公司成立初期与道生投资吴彬的一次对话中,吴彬问东哥:你成立媒体的出发点是什么?东哥不加思考的回答:媒体洗牌,行业洗牌,市场太乱了,作为投资方和市场方,目前都需要有媒体正确引导区块链行业发展走向,而且,目前的媒体从业者对市场的职业判断和信息质量把握度都需要打一个大问号。区块链媒体资讯单一,自有供稿少,时隔几个月的旧闻,改编一下又发出来当新的新闻卖点的每天都有发生。 2:媒体信息准确度值得考证,区块链媒体虽然不是真正的金融媒体,但是区块链已经和新金融牵扯太深了,信息严谨度很重要。 3:僧多粥少,区块链行业真正的创新研发技术的,目前来说总共就几十家,而海外平台数字交易平台却达到几百家,充斥着遍地的空气币,山寨币,以及虚构的区块链项目引起的金融乱像是必定会被国家监管和需要实施正确引导的,出台打击措施和行业标准是时间的问题,媒体不能见利就收,舍弃未来长远的发展,对项目方广告宣传审核和项目审核是行业媒体应有的职业素质。香港中本财经在今天的信息中发现一个很好的案例:伽利略骗子数字资产管理平台:对外敢称三天实现3倍收益?人民银行都不敢说伽利略数字管理平台的媒体推广人员, 找400+媒体投放网络广告(朋友圈广告、图片广告、新闻快讯),事后拒绝支付广告费给多家媒体;拉拢内部人冒充平台盈利者,糊弄媒体,这等平台请远离。骗取400+媒体人朋友圈和几十家网站快讯通稿。号称支付100人,实际只支付10人,套路被识破后,找出以前的截图来充数。最后该平台做出让步:发了朋友圈和快讯的,给予盒饭钱打发。如此不诚信平台,对媒体人如此,可想而知对投资人和用户会如何。所以这个事件的另一个角度去分析就是,新闻发布准则操守的不规范引起的中本财经分析师认为,如果这个数字管理平台按要求支付了广告费用,那后续发生的恶意营销事件就没有了,但是带来的以后投资者更大的损失,这个责任谁来担当,这与国家五部委提出的区块链行业风险防范提示是否冲突,不言自明了。所以,类似这些恶意推广事件,也是对市场的一个警示,从业者必须静下心来,认真做事情,你认真了,整个区块链市场才能良性发展。

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